2022年5月,加密货币市场见证了一场史诗级崩盘——Luna币（原LUNA，后更名为LUNA2.0）在短短几天内价格暴跌99.99%，而其流通量从最初的9.7亿枚飙升至惊人的6.5万亿枚，这场由算法稳定机制漏洞引发的灾难，不仅让投资者血本无归，更成为DeFi（去中心化金融）领域最深刻的警示案例。
5万亿枚的诞生：算法稳定机制的“致命缺陷”
Luna币的崩盘与其关联的稳定币TerraUSD（UST）深度绑定，UST是一种“算法稳定币”，其价值锚定美元的机制依赖Luna的供需平衡：当UST价格跌破1美元时，系统会销毁1美元价值的UST，并铸造相应数量的Luna；反之，若UST价格高于1美元，则销毁Luna，铸造UST，理论上，这种动态平衡能维持UST稳定，但前提是市场对Luna有足够的需求。
2022年5月,UST遭遇大规模挤兑——投资者恐慌性抛售UST，导致其价格一度跌至0
5万亿枚的代价：投资者与行业的“双重创伤”
5万亿枚Luna的“诞生”，是无数投资者财富的“蒸发”，据统计，全球超28万持有Luna或UST的投资者平均损失达6.3万美元，不少散户甚至血本无归，更深远的是，这场崩盘引发了对整个DeFi行业的信任危机：算法稳定币的“伪安全”被戳破，市场开始质疑去中心化系统的风险控制能力，此后，比特币、以太坊等主流加密货币也遭波及，整个加密市场市值一周内缩水超3000亿美元。
尾声：6.5万亿枚的警示
尽管Luna团队后来推出LUNA2.0试图“重启”，但原Luna的6.5万亿枚已成加密货币史上的“超级通胀”符号，这场悲剧证明：任何依赖复杂算法和市场情绪的机制，若缺乏透明度与极端压力测试，都可能走向失控，对于投资者而言，6.5万亿枚Luna不仅是一串冰冷的数字，更是一堂关于“风险与收益”的昂贵一课——在加密世界，高收益的背后，可能是永远无法填平的深渊。
