回望两年前（即2022年初），全球加密货币市场的行情，尤其是比特币的走势，可谓是一幅充满矛盾与戏剧性的画卷，彼时，比特币刚刚经历了2021年的波澜壮阔的牛市，价格一度攀升至历史高点，但随后便陷入了深度调整与持续震荡的格局，理解两年前的比特币行情，不仅是对过去的一次回顾，更能为当下及未来的市场走向提供借鉴。
牛市余温与高位震荡（2022年初）
时间拉回到2022年1月,比特币虽然未能延续2021年底的疯狂飙升，但依然保持着相对较高的市场关注度，在经历了2021年全年超过60%的涨幅，并创下约6.9万美元历史新高后（该高点实际出现在2021年11月），年初的比特币市场仍留有牛市的余温，许多投资者对加密货币的长期前景抱有乐观预期，认为机构采纳和通胀压力将持续推高价格。
市场情绪已较2021年巅峰时期有所降温,价格在4万美元至4.8万美元区间内反复震荡，多空双方博弈激烈，有观点认为比特币是“数字黄金”，对冲法币贬值的属性使其具备长期投资价值；关于监管政策收紧、估值过高、以及宏观经济环境变化（如美联储加息预期升温）的担忧也开始逐渐浮现。
转折点：地缘政治与监管“重拳”下的暴跌（2022年2月-6月）
2022年2月下旬,俄乌冲突的突然爆发成为比特币行情的一个重要转折点，初期，避险情绪曾一度推动包括比特币在内的加密货币价格上涨，但很快，市场意识到冲突可能带来的全球经济滞胀风险，以及各国政府对加密货币可能采取的监管措施。
真正的“暴风雨”始于3月份，美国证监会（SEC）主席加兰德·克莱顿（Gary Gensler）多次表示，许多加密货币可能属于证券，需要受到更严格的监管，美国财政部也呼吁加强对加密货币交易的监控，这些监管言论加剧了市场的紧张情绪。
随后,在4月和5月，比特币价格开启了断崖式下跌，一系列负面事件集中爆发：
- Terra生态系统崩盘：与美元挂钩的稳定币UST脱锚，引发了连锁反应，导致Terra（LUNA）代币价值归零，重创了市场信心，许多与DeFi相关的项目也受到波及。
- 加密货币借贷平台危机：如Celsius、Voyager等平台因流动性问题相继暂停提款甚至申请破产，暴露了高杠杆和风险管理缺失的严重问题。
- 三箭资本（Three Arrows Capital, 3AC）破产：这家对冲巨头的爆雷，成为加密货币市场“雷曼时刻”，引发了行业内的系统性风险，多家交易所和机构受到牵连。
这一系列事件叠加,使得比特币价格在2022年6月中旬一度跌至约1.8万美元，较2021年的历史高点暴跌了超过70%，市场陷入极度恐慌，无数投资者被深度套牢，“加密寒冬”的说法甚嚣尘上。
